金融，区块链的希望与原罪

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区块链起于金融，又差点死于金融。

文字 | 陆晓明

现在风上的猪已经成为了下一个互联网。

记得2016年前后，区块链大火，话语之火在金融界蔓延。 行业内的区块链会议比比皆是，没有间隙。 当时，区块链因为缺乏真正的落地场景，被称为“风中之猪”； 它已经成为“下一个自治和可信的互联网”，讨论的焦点已经从应用转向哲学。

一度热议的金融行业，在这场话语战中缺席。 我觉得不是金融界无话可说，而是没人愿意说。

区块链起于金融，又差点死于金融。 金融一直是对监管极为敏感的行业，如今区块链涉足ICO，备受质疑。 监管表达对区块链的支持，同时保持监管的灵活性，各家金融公司只愿意做而不是坐着说。

在我看来，金融仍然是区块链最适合落地的场景之一，也是落地项目最真实的行业之一。

在本文中，我将与大家分享为什么区块链适合在金融行业落地，区块链的不同特性适用于哪些金融场景，以及区块链未来的形态。

在开始之前，我要感谢所有的受访者。 本文主要总结了与多位受访者的讨论。 感谢91集团创始人兼董事长徐泽伟、北京阿尔山金融科技CTO狄硕、ArcBlock创始人毛志宏、蚂蚁金服副总裁蒋国飞、金管家创始人孙继光等36氪记者王梦蝶对本文亦有贡献。

为什么金融适合区块链化？

金融之所以适合区块链技术落地，主要有两点：难度较低，痛点明显。

1. 较低的难度意味着金融资产的虚拟性更容易上链。

前面提到过比特币的金融特征有哪些，数字货币之所以是迄今为止区块链最好的应用场景，是因为货币资产的虚拟性使得它从发行、流通到存储完全数字化。

说白了，只要网络中的人达成共识，每10分钟就会产生25个币，而这25个币会归第一个算出题的人所有，资产就会产生。 在中心化的中央银行体系中，中央银行可以直接创造货币。

徐泽伟在接受采访时也提到，区块链适用于资产虚拟化程度高的场景。 区块链利用分布式记账技术，让数字货币的发行在链上进行。 一经所有节点确认，信息真实有效。 这仅对数字资产有效。 如果映射到实物资产，一旦实物资产或者确认信息本身是假的，链上的资产就是假的。

因此，虚拟化程度越高的资产越容易上链。 金融资产主要是基金、有价证券、票据或凭证等，虽然大多有实物支持，但其有效性主要取决于发行机构。

2、痛点明确指金融行业长期信任问题，反欺诈需求强烈。

金融市场之所以存在明显的信任痛点，在于信息严重不对称，各行各业存在大量欺诈风险。

由于金融机构处理的文件和信息往往与获取资金有关，一旦贷款申请材料、票据等资产归属属性的文件被伪造，金融机构将蒙受严重损失。 因此，金融行业对信息核查的需求很大，会聘请大量员工负责风控审核。

也就是说，行业为了解决信任问题花了很多钱，也是最愿意为解决这个问题付出的。 区块链，正如经济学人所说，是一个信任机器（Trust Machine）。

区块链包含哪些技术，有哪些优势？

在谈区块链在金融行业的具体应用之前，我们需要先谈一谈区块链使用的几种技术。

区块链是一种按时间顺序排列的链式数据结构，采用分布式验证和数据存储、点对点传输、共识机制、非对称加密算法等技术。

通俗地说，区块链就是让大家记住每个人有多少钱（分布式记账）。 这个账本按照时间记录每个人之间的每一笔交易。 谁负责记账由事先约定的共识机制决定。 每个人都会实时同步完整的账本。 改变一个人是没有用的，至少要改变一半以上。 由于信息是加密的比特币的金融特征有哪些，虽然账本是透明的，但每个人都有自己的密码，只有掌握钥匙的人才能移动账本中的资产。 虚拟机的加入引入了智能合约来自动执行写好的规则。

我把整个信息上链过程分为三个步骤：生成（发行/确认/上链）-加密-传输（共享/交易）。

原来，这三个步骤通常都是由第三方机构完成的，比如银行、银联、交易所等。 总而言之，它们是通过一个平台来完成的，这个平台就是中心。

那么，区块链这样的“分布式记账”相对于原来的“中心化记账”有哪些好处呢？

1、信息透明增加了平台原有的公信力。

原来，平台的公信力是通过自有品牌积累起来的。 由于没有单一的数据中心，每个参与者都是网络中的一个节点，因此获取信息的权利是平等的。 这意味着整个平台的运行规则都是通过智能合约来呈现的，公开透明，不像现在的黑盒子。

2、提高信息同步效率。

在对等网络中，不需要中心化节点来分发和同步数据。 如果忽略网络传输因素，所有节点实时获取数据，数据同步几乎没有时间差。

3、数据难以篡改，可验证真伪（可溯源）。

区块链的链式结构，加上分布式记账和共识机制，使得数据难以被篡改。 在原来的中心化存储方式中，一旦中心控制机构本身或者中心化机制被黑，账本可以很容易被修改，但现在至少要破解全网一半的节点或者算力。 即使攻击成功，参与者也会发现链条出了问题，整条链条就相当于废掉了。 黑客获得的资产没有价值，这次攻击得不偿失。

4.保证数据自治，保护用户隐私。

前文提到，采用非对称加密技术，账本在一定程度上是公开的，但并不是所有人都可以查看或处置，只能通过秘钥进行操作。 文件存储在自己的服务器或分布式存储上，资产或信息等文件通过生成哈希值固化，所有者通过秘钥授权他人查看或使用，保证数据独立性。

区块链应用于金融行业有哪些场景？

总之，区块链可以作为几乎所有涉及多组织交互和协调场景的平台。 不同场景对区块链的应用深度不同，包括：

1. 跨境支付、清算机构、交易所等对实时数据同步需求强烈的场景。

这些项目中最著名的是 Ripple。 Ripple设计了一个去中心化的全球支付网络，通过分布式数据库和共识账本技术（Consensus Ledger）实现即时结算。 主要效果是更高的效率和更低的成本。

跨行结算原本依赖第三方清算机构，信息同步存在时间差。 一些国家没有银联等机构，银行间结算通过Mastercard、Visa等国际清算组织的网关，速度慢，成本高。 此外，时间差的存在增加了欺诈的风险，例如双花或利用到达时间进行欺诈。

2. 对数据真实性有强烈需求的场景，如监管、资产凭证流转、征信数据审核等。

监管、法律电子证据的生成要求数据实时同步，不可篡改。 具体项目请参考阿尔山科技北京市网络借贷监管系统，法律技术服务商友正。

涉及资产或通证的生成和流通领域，包括数字货币、资产确权和流通、票据、纸黄金（含其他贵金属数字化）等，具体项目可参考金管家鲸鱼币和平安一账通资产登记平台。

区块链对虚拟资产最有效，但对实物资产存在链上虚假信息的风险。 除了数字货币或电子票据，纸黄金、房地产等实物相关资产都面临着这个问题。

但是，我在之前的报道中指出，资产所有权信息可以分为两个步骤：生成和流转。 区块链无法保证信息上链的真实性，但一旦上链，至少在流通过程中不可篡改。 这主要是利用了链上信息不可篡改的特性，有点像运送贵重物品。 我不能保证你给我的东西是真的，但我可以保证在运输过程中不会被盗。

因此，为保证链上实物资产的真实性，“物联网+区块链”、“权威节点+区块链”（中心化+去中心化）是未来的主要模式。

在黄金、房产等实物资产上链的场景下，保证链上信息的真实性成为关键。 在上链之前，需要权威机构验证资产的真实性和所有权，这本质上是一个中心化的步骤。 可以预见，未来将是中心化认证+去中心化流通的形式。

至于“物联网+区块链”的典型场景，就是供应链金融和ABS底层资产的渗透。

供应链金融的自我补偿性要求金融机构手中要有“钱、货、权”。 因此，该业务的风险控制更侧重于欺诈风险而非信用风险。 它最大的痛点是验证业务和资产的真实性，因此需要非常细粒度的数据全链条追踪。

供应链往往涉及房屋、车辆、货物（物流）等相关资产。 个人手动输入的信息被篡改的风险更高。 使用传感器和其他物联网设备读取操作过程中的关键数据，然后将其记录在区块链上，更是危险。 为了可靠。

区块链搭建的供应链平台还连接上下游企业、金融机构等其他角色，对各方的资金流、信息流、物流进行交叉验证，共同反映业务状态/企业的资产质量。 相关信息也可以用于ABS的发行、存续期管理和贷后管理，这与监管思路非常相似。

目前，已有易企银小微企业金融服务云平台、启坤科技、秒太坊、前海易联等涉及供应链金融的平台在做类似的项目。

3. 对信息真实性和数据自主性有强烈需求的场景，涉及征信、行业或个人信息共享与交易等。

金融的核心之一是风险定价。 风险的本质是不确定性，获取的有效信息越多，风险定价就越准确。

从这个角度来看，金融是一个数据饥渴的行业，具有强烈特征的数据往往与企业和个人的资金流动、健康等敏感数据相关。 因此，延伸到征信行业，也有大量的行业信息共享机制，包括金融行业的黑名单、多贷/多险风险、案例信息、车辆信息等。

为了评估用户风险，不同的机构总是在做重复的信息收集和审查工作，而多债连带的债务让信用档案的有效性显得格外“薛定谔”。 建立共享机制可以减少行业内的无效工作，准确评估多笔交易风险。

但是，金融行业的信息共享机制呼唤已久，永远也不会来了。

例如，网贷、保险行业的信息共享机制尚未建立； 健康保险行业无法从医院获得投保人的健康信息； 而汽车保险公司也无法了解汽车的整个生命周期。

说白了，我拿到了数据，为什么要共享？ 拥有海量数据的巨头不愿分享自己的核心竞争壁垒； 跨行业共享数据更难，而且没有明显的好处，还可能泄露用户隐私。 谁愿意？

但如果从用户的角度来看，数据就是我的数据，为什么要给别人还需要征得机构的同意呢？ 这种说法是真实的，但该机构也提供数据收集和验证服务，收取一定的服务费是有原因的。

有观点认为，区块链的非对称加密技术可以保证这里数据的自主性。 用户数据仍然可以存储在机构服务器或分布式存储上，但文件生成的哈希值存储在区块链上，只有在密钥持有者授权的情况下才能查看。 每次观看都需要付费来激励数据持有者分享。 这里的持有者包括数据收集者和用户本身。

这样，利用区块链技术建立了一个数据共享和交易平台，机构无需将用户数据交给第三方机构（存在泄露风险），用户也可以重新获得数据自主权。 类似的项目还有MatchupBox、IDHub、Engine、喵太坊等。

区块链能解决这些问题吗？

说完区块链能做什么，最后想谈谈我在思考或质疑的是什么，区块链不能做什么或是否真的能解决这些问题。

1、区块链能解决利息问题吗？

区块链可以解决信任问题，但解决不了利益问题。

上面我描述了一个特别美好的蓝图：同行业或跨行业出现了一个数据共享和交易平台。 在这个平台上，经济模型鼓励大数据持有者共享数据，同时，用户重新获得信息自主权。 从中获利。

请面对骨感的现实：建立产业共享机制，难的不在技术，而在利益。

数据是巨头的壁垒。 你觉得区块链出现后，行业巨头们愿意去区块链上交吗？

即便“数据属于用户”这句话在政治上如此正确，但又有哪个巨头愿意将数据的处置权拱手让给用户呢？ 在前区块链时代，腾讯、阿里、Facebook等巨头已经是既得利益者，靠着自己的数据成为万亿市值的公司。

归根结底，还是和业务的本质分不开的。 这样一条信息共享链的价值，仍然取决于是否聚集了足够多的人和角色来产生网络效应。 壁垒不在区块链技术，而在如何让生态利益相关者上链。

2、区块链能否降低运营成本？

创业者经常跟我说的一个故事是，区块链利用的是闲置资源，所以比较划算。

首先，区块链的分布式记账就是利用高冗余来保证安全性。 云计算厂商普遍提供的容灾方案是“两地三中心”，而比特币和以太坊每个节点一个副本，总共有几百上千份，显然一点都不省。

其次，节约成本的前提应该是同样的收益（用更少的资源完成同样的数量和质量），但使用闲置资源可能会牺牲稳定性和性能。

闲置资源就像兼职员工，肯定比全职员工便宜吗？ 如果是短期的或者不专业的东西，可能是，但是IDC机房和云计算的出现，是现代IT资源专业化的结果。 为了保证网络速度和性能，机房之间往往采用专线，内网网卡吞吐量达到50Gbps，更不用说各种高性能CPU和存储了。

私营部门的普通计算机和服务器在性能和可用性方面完全无法与数据中心相提并论。 比特币矿机的出现，似乎是这种计算资源专业化的注脚。

最后，是不是有那么多闲置资源就不好说了。 并非所有用户都有动力和能力贡献自己的计算资源。 目前产业链数量众多，基本上只有B端的认知。 C端不知道怎么办，他们也不一定有那么大的计算和存储资源。 如供应链金融、版权交易等。

因此，我认为如果未来区块链成为基础设施，它也会与云计算相结合。 主要参与者很可能是大型B端企业，作为生态参与者，贡献自己的云计算资源作为超级节点来维持平台的运行。

3、社区治理真的比公司治理好吗？

第二个创业者常讲的故事，现在中心化平台利用垄断地位大捞一笔，站在了用户的对立面。 未来，基于区块链的平台将采用社区治理（即杀死现有公司）。 平台本身不盈利，或者抽取极低比例的佣金，喊着“买家花的少，卖家赚的多”的口号。

的确，随着滴滴、携程等互联网平台规模的扩大，收入增长乏力，利润只能通过提价来增加。 非营利组织的形式可以将这部分利润转移给用户，同时改变原来由平台主导的不透明分享机制。

美丽的故事里，很多人讨论透明度，但很少有人讨论效率。

且不说参与区块链社区治理的兼职成员结构，很可能在激励和发展效率上还不如公司制。 毕竟现在很多比特币和以太坊的开发者都是分布在世界各地的“兼职”。

假设Token大法魔力开放，开发成员靠持有Token带动，全职参与研发，管理项目的基金会本身不赚钱。 这种逻辑可能适用于小型产业联盟。 但是对于公链或者超级DAPP来说，链或者DAPP的每次更新都是由所有用户或者节点共同决定的。 完整的社区治理机制虽然公平，但效率低下。 .

比特币分叉就是最好的例子。 2017年之前，比特币社区就扩容方案争论了两年多。 最终，BCH（原BCC）团队暗中发动政变，在Segwit2x扩容计划即将完成前，单方面实施BitcoinABC。 .

这个注重共识的社区最终放弃了寻求共识。

民主决策很可能会增加交易成本，而公司的出现就是为了降低这些交易成本。

另一种观点认为，随着科技的发展，不同主体之间的摩擦成本会降低，企业原有的成本优势将瓦解。 只是冰冻三尺非一日之寒。 未来如何以及何时到来，世人很难知晓。

我们早就知道，社会不仅追求公开透明，更追求发展和效率。

目前的荒谬之处在于，大多数区块链项目认为代币是万能的，未来过于纯粹：整个系统都建立在区块链上，整个组织都是社区治理的公益形式。 历史和现实告诉我们，两者始终处于动态博弈之中。 因此，不同的场景适合不同的操作方式。

最后怎么平衡，我觉得属于上帝的就应该属于上帝，属于凯撒的就应该属于凯撒。

不是每个人都能成为圣人。