比特币期货重挫，但市场仍在上涨

摘要：自2018年初比特币价格创出新高以来，比特币期货交易活动一直呈现下滑趋势，但市场仍看好这一新兴投资产品。 未来市场会有怎样的变化，让我们拭目以待。

自CME和CBOE于2017年12月推出比特币期货产品至今已有一年多时间。近日，区块链数据挖掘和研究分析公司Tradeblock发布了一份分析芝加哥商品交易所比特币期货交易的研究报告，芝加哥期权交易所。 链得得综合了tradeblock.com报告文章，了解2018年美国主流交易平台比特币期货交易情况。

CME 比特币期货交易量高于 CBOE

CME和CBOE几乎同时推出了比特币期货合约产品，但CBOE的市场份额并未超过CME。 在下图中，可以看到芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所的名义交易量对比，其中芝加哥商品交易所的期货交易量明显高于芝加哥期权交易所。

比特币期货交易量趋于与现货交易量相匹配

比特币的最高价格出现在 2017 年 12 月至 2018 年 1 月之间，此后一直在下跌。 在比特币价格持续下跌的同时比特币是期货交易，包括Coinbase在内的美国主流数字货币交易所的比特币现货交易量和交易活跃度也出现大幅下滑。 除11月和12月外，2018年1月至10月，美国主流交易平台比特币现货交易量下降约85%。

研究发现，比特币现货交易活动下降的部分原因可能是价格暴跌后大量散户投资者选择退出市场。 此外，“比特币”和“加密货币”等关键词的谷歌搜索趋势也能反映出散户投资者和交易者的低迷情绪，尤其是在2017年12月至2018年8月期间，关键词搜索趋势明显下降。

从上图我们发现，比特币期货合约的名义成交量在2018年7月和8月最高比特币是期货交易，之后开始“走下坡路”。 除 2018 年 11 月外，整个秋季和冬季都在下降。 11月之所以特殊，是因为当月比特币价格突然暴跌，导致资产价格波动加剧，比特币期货交易量出现了短线上涨。 但很快，在接下来的 12 月，比特币期货产品的交易活跃度达到了年内的最低点。

另一方面，与比特币期货交易相反的趋势是比特币现货交易。 截至目前，美国可访问的5家最大数字货币交易所的比特币现货交易量趋势与CME、CME持平。 CBOE 的比特币期货总成交量持平。 但自2019年2月以来，由于比特币价格小幅上涨，期货交易开始相应下滑（详见下图）。

不可否认，自2018年初比特币价格创出新高以来，比特币期货交易活跃度一直呈下降趋势。 不过，市场似乎仍看好这一新兴投资产品。 据悉，Bakkt、ErisX 和 CoinFLEX 正在尝试发行比特币期货产品。 未来市场会有怎样的变化，让我们拭目以待。 （本文首发于链得得App，译者Chaindder综合自tradeblock.com。）