今日早盘

【早盘攻略】铜

【市场分析】：昨天，有色金属板块普遍上涨。主要原因可能是鲍威尔的鸽派言论令市场风险偏好在短期内大幅回升，本周市场或将继续反弹。不过，目前市场预期加息近四次，流动性收缩的本质不会改变。铜市场的长期策略仍以看跌为主。未来的主要担忧仍将是政策预期不佳。

【投资策略】：可以尝试多持仓多单

【早盘攻略】淀粉玉米

【市场分析】：1月12日，国内玉米现货价格稳中有跌。南美干旱天气有所缓解，美国玉米运行疲软。国内玉米主力隔夜C2205上涨0.23%至2723。近期国内玉米供需有所松动，基层粮食销售持续，下游利润萎缩导致玉米需求低迷。替代谷物的坚挺价格支撑了玉米价格。关注新粮上市节奏、市场情绪、疫情对玉米市场的影响。

【投资策略】：05合约以观望为主

[早间攻略]

【市场分析】：1月12日，国内玉米现货价格稳中有跌。南美干旱天气有所缓解，美国玉米运行疲软。国内玉米主力隔夜C2205上涨0.48%至2723。近期国内玉米供需有所松动，基层粮食销售持续，下游利润萎缩导致玉米需求低迷。替代谷物的坚挺价格支撑了玉米价格。关注新粮上市节奏、市场情绪、疫情对玉米市场的影响。

【投资策略】：C2205合约以观望为主

【早盘攻略】炼焦煤焦

【市场分析】：【焦煤】现货情况：现货市场继续上涨。唐山主焦煤2455元/吨，上涨100元/吨；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2700元/吨，持平；乌海1/3焦煤2100元/吨，持平；淮南1 /3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2070元/吨，持平；长治瘦煤2650元/吨，下跌55元/吨；期货：焦煤上一交易日主力收盘价2350.5元/吨，涨跌3.87%，成交量4.17万手，持仓< @4.170,000手，持仓量增加482手；焦煤观点：供给 一方面，煤炭供给端呈现趋紧态势。主要原因是山西受安全检查影响，煤矿产量难以释放，内蒙古因煤矿放假有望实现平均产量。但近期多部门要求1月份煤炭供应原则上只增不减，焦煤紧张情绪有所缓解。进口煤方面，蒙煤清关持续疲软，进口煤供应整体趋紧。需求方面，焦炭现货价格上涨，焦炭企业利润回升，焦煤采购活跃，有补货需求。总体来看，供给偏紧，需求向好，进口煤偏低，焦煤整体易涨难跌。 【焦炭方面】现货情况：现货市场第三轮涨幅已上调500元/吨。河北焦炭主流价格3240元/吨，持平；山东焦炭主流价格3240元/吨，持平；河南焦炭主流价格2840元/吨，持平；期货市场：上一交易日主力焦收盘价3181元/吨，涨跌幅1.35%，成交量3.15万手，持仓量3.340,000手，持仓增加70手；焦炭观点：供给端，受环保督查，焦炭企业生产受到一定影响，部分地区限产或延长焦化时间；同时，由于利润低，焦炭企业不愿增产。需求方面，钢厂复产加快，日耗回升，焦炭需求明显增加。但受焦企库存偏低及运输影响，钢厂库存有所下降，采购活跃。整体来看，需求好转，库存减少，有补货需求；并且由于产区环保检查频繁，焦炭企业实施了不同程度的限产，焦炭供应不足，焦炭价格支撑力强，焦炭企业增持意愿增强。需关注限产政策变化及原煤价格走势。

【投资策略】：焦煤JM2205：多单介入；可乐J2205：多单干预。

[早间攻略]油脂

【市场分析】：美国农业部下调1月全球大豆期末库存，CBOT大豆上涨。 SPPOMA 数据显示，1 月前 10 天马来西亚棕榈油产量环比下降 32.1%，利好棕榈油市场。近两周，油厂开工率有所下降，豆油库存持续下降。虽然受疫情影响，节前备货需求不如往年，但豆油与植物油、棕榈油相比仍有一定的性价比，价格有一定支撑。

【投资策略】：y2205、p2205参与度更高

[早间攻略]糖

【市场分析】：受油价推动，ICE原糖从低位反弹。目前，亚洲主产国新糖陆续上市。巴西的降雨提高了产量。印度和泰国的收成开局良好，食糖供应松散。糖业集团已基本清仓旧糖，但新糖供应充足，春节备货旺季采购平稳。现货价格随期货波动，整体成交一般。外盘短期强势。

【投资策略】：SR205多买单参与抄底

【早盘攻略】股指

【行情分析】：沪深股指新年以来首次上涨，上证综指收盘上涨0.84%，报3597.43点。北向资金大幅净买入70.18亿元，年初以来累计净买入近140亿元。股指期货主力合约IF2201上涨0.98%。隔夜股市普遍上涨，油价上涨。美元指数下跌0.62%至94.9984，连续两天下跌，创两个月新低。中国CPI、PPI双双回落，均低于市场预期，PPI实现三连跌。央行发布2021年财务数据，去年社会融资规模累计增量31.35万亿元，同比减少3.44万亿元。物价企稳，经济动能恢复。关注政策趋势。

【投资策略】：震荡思维，逢低买入

【早盘攻略】黑金属

【行情分析】：截至1月12日收盘，螺纹钢2205收于4632元/吨，上涨2.32%；热卷2205收于4751元/吨，上涨1.87%；铁矿石2205收于737.5元/吨，上涨3.07%。春节假期越来越近，码头建设的时间将越来越少，需求也将进入季节性减弱阶段。考虑到市场炒作和冬储波动，预计钢价将维持小幅调整走势。铁矿石：当前铁水增加受高炉复产延续，叠加华北部分钢企仍有新增高炉复产存量，钢厂复工复产有望补充库存仍支撑价格，因此铁矿石走势不变。维持震荡震荡走势。

【投资策略】：盘中太多

【早盘攻略】贵金属

【市场分析】：昨日欧美市场迎来普遍上涨趋势，主要是美联储一季度货币政策操作靴子落地，打消了市场对加快缩表缩表的担忧最新公布的美国12月CPI数据超预期，主要受租金上涨和二手车价格上涨影响。短期来看，通胀持续高位，美联储一季度货币政策的不确定性已消除，金价迎来反弹。建议投资者逢高做空。

【投资策略】：逢高做空

【早盘策略】国债

【行情分析】：国债期货多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.02%，2-年主力合约收盘接近持平。央行启动7天100亿元逆回购操作，100亿元逆回购今日到期。净投入资本为0。Shibor短品种多下跌，反映银行资金依然宽松。

【投资策略】：建议投资者观察短端收益率，及时做多短端

【早盘攻略】原油

【行情分析】：昨晚油价再创535元86美元的前期高位；交易主线依然是美国主导的原油供需偏紧的现实逻辑强。市场对需求端的信心也随着油价的上涨而增强，但这种信心目前更倾向于短期供需紧张下的预期定价。今天EIA将发布上周美国库存数据，市场预测商业库存将继续下降；重点观察库存数据下跌后盘面的反应；如果库存下降时油价下跌或停滞，则意味着美国库存符合供应逻辑已在油价中得到充分演绎；反之，若油价仍有上涨动能，则说明现实逻辑仍在小幅走强；但由于美国通胀问题（昨晚公布的美国12月CPI和核心CPI均创历史新高），原油将受到强烈且实质性的政治打压，油价持续上涨的押注概率较大会受到限制，参与的风险也会增加。

【投资策略】：保持观望，观察环评库存数据公布后的市场反应；激进投资者可以选择卖出 SC03，以高隐含波动率买入 540 份期权合约。

【早安攻略】棉纱

【行情分析】：周三郑棉主力合约高开低走，收阴。现货市场报价继续小幅上涨，价格重心上移，但与杜松子酒厂加工成本仍有较大差距。棉花企业更愿意支持价格，但由于临近春节，纺织企业不愿囤货。绍兴热电厂正式下发停汽通知，印染厂陆续放假，开工率不高；后端订单疲软，库存持续增加。港口方面，贸易商货源较少，价格相对较高。整体来看，市场购销基本进入半封闭状态。整体来看，市场正在逼近前期压力位，上方卖压明显。预计近期棉价将呈现横盘弱势整理格局。

【投资策略】：CF2205合约看跌。

[早间攻略]猪

【行情分析】：昨日生猪现货价格止跌企稳。近期猪肉需求有所回落，进入春节前最后一次出栏。集中屠宰的增加和市场供应的增加抑制了生猪价格的大幅下跌。预计短期生猪价格将保持疲软。但养殖户的抵抗力逐渐增强，大头猪集中出栏后部分地区供给压力有所好转，过去一年猪价的跌势有望逐步放缓。

【投资策略】：观望，前期可继续持有空头套保单

【早盘攻略】豆粕和菜粕

【市场分析】：美国农业部供需报告显示，由于创纪录的产量水平，美国大豆库存略有增加。但由于南美产区天气恶劣尿素期货实时行情，巴西和阿根廷减产，导致全球大豆期末库存下降超出市场预期。报告发布后，美国大豆价格上涨。国内进口大豆到港量低于预期，油厂大豆库存大幅下降，部分地区因大豆减产而停产，而在畜牧育肥高峰期，豆粕需求良好，库存下降。加上大豆成本上涨，进口不断恶化挤压利润，油厂更愿意支撑价格。受外盘提振，豆粕短线震荡震荡。

【投资策略】：短线参与

【早盘攻略】铝

【市场分析】： 消息：法国敦刻尔克一家大型铝冶炼厂表示，为应对电价飙升，将减产15%。工会官员表示，如果电价不回落，削减将扩大至约 25% 的产能。延续上周，铝价持续上涨仍有两个原因。一是欧洲能源危机持续，北欧电解铝厂停产产能持续增加，短期内无根本解决之道。二是电解铝库存的持续减少，使市场对下游需求良好存在预期。展望后市，第一个因素会持续尿素期货实时行情，但第二个因素可能是运输不畅造成的。年底前可以关注去库存情况。供给端：受电解铝利润提升影响，供给保持稳定，但受冬奥会影响和双重调控，复工情况较小。需求端：临近年底，下游消费企业将优先收款。在保证正常生产的情况下，以按需采购为主。综上所述，短期市场趋势逻辑是基于以上两个因素，因素1的延续和因素2的可能突破，可能会给沪铝带来底部支撑、顶部压力的震荡走势。本周，我们将保持坚定的思维。 .

【投资策略】： 交易策略：可继续考虑采用双卖策略，上下波动区间可在19000-21500。上移至 19500-22000

【早盘攻略】PP

【市场分析】：石化、中石油企业出厂价部分上涨，市场悲观情绪略有缓解，商家试探高报态度强烈；临近年底，下游企业备货有一定预期，但整体采购力度有限，高价货源成交量难增。预计短期PP市场将保持高位震荡。

【投资策略】：从后市来看，PP2205合约处于震荡阶段。关注油价上涨导致PP价格上行

[早间攻略]塑料

【市场分析】：国际油价上涨，石化出厂价上涨，两油库存维持低位，期货价格震荡震荡，但下游需求平淡，现货价格疲软，管材需求小幅回升。预计PE市场上涨动力不足，高位震荡。

【投资策略】：预计短期L2205合约上方8900将受到强力压制，短期波动区间8550-8900。建议投资者谨慎操作，当日高抛低吸

【早盘攻略】甲醇

【行情分析】：甲醇期货05仍处于震荡行情中，在成本面支撑下出现较为坚挺的底部区域。交易端市场主要关注原动力煤高价带来的成本支撑。限产导致的供应减少已逐步实现，多数MTO重启或对下游需求有一定支撑。另外，市场暂时没有新的看涨动力，1月份的囤货预期得到了遵守和兑现。

【投资策略】：下行空间有限，多单以5日线为主。

【早间攻略】尿素

【市场分析】：尿素期货涨跌互现，日本车用尿素供应链受损刺激出口预期。预计21年四季度利空的供给面尚未完全释放，市场开始交投，预期不佳；化肥商品化仓储、复合肥需求不断提升，国标收储工作正在进行中。总体来看，目前价格波动较大，寻找新动力。

【投资策略】：05 观察5日线多单走势，未破则继续持有

【早盘攻略】PVC

【行情分析】：PVC期货反复震荡，电石价格暴跌，外采电石的PVC企业利润接近增收。去年电石法产能集中在四季度，继续可期。近期PVC实际开工率已升至78.94%，供应的快速恢复或将抑制后期PVC的反弹价格。下游补货基本完成，需求面临季节性减弱拐点，持续改善的空间和时间相对有限。

【投资策略】：长期反弹